“末日博士”鲁比尼大泼冷水:你们迟早要被股市打脸}

来自新浪网:   创建时间:2019-05-01 13:51   33人评论

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  今年第一季度美股走势喜人,投资者热情也被完全激发,但是素有“末日博士”之称的鲁比尼却提醒:美股风险不会完全消失。

  在财报季来袭之,近段时间美股走势以说是牵动了全球千投资者的敏感神经。在这节骨眼上,“末博士”鲁比尼又来凑脚——根据其最新解,投资者对市场的态总是在悲观与乐观周之间来回切换,而经去年的低迷之后,如投资者对美股的态度处于从过度悲观到乐处于从过度悲观到乐观的转变之中。但这种乐观情绪,恐怕也不会长久。

  事实上,由于国贸易局势紧张、经济退信号愈发强烈等导投资者避险情绪急剧温,再加上美联储一加息,美国股市在去加息,美国股市在去年第四季度一度暴跌。

  不过今年一月份来,局势发生了逆转标普500指数大步向历史高位,股市瞬红火起来。部分高级金经理甚至预测:市非但不会崩盘,反而非但不会崩盘,反而将继续大幅上涨至高于目前的高位。

  鲁比尼认为,投者和基金经理的乐观无道理,诸如国际贸局势缓和、美国一季就业市场表现不俗、国脱欧期限顺利延迟免了“硬脱欧”带来毁灭性打击等都为股带来积极影响。此外今年各国央行鸽声四,尤其美联储的鸽派向在近期愈发明显,都有助于逆转股市在都有助于逆转股市在去年第四季度的收紧趋势。鲁比尼总结到:

市场周期总是处于一个正反馈循环中,而如今的情况是强劲的市场推动经济增长,进而可能缔造更高的市场价值。

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  不过“末日博士”并非浪得虚名,分析完利好因素之后鲁比尼不忘大泼冷水,他指出:

投资者的乐观虽然得一定的支撑,但并不保证股市的红火状态今年剩余的时间内持。相反地,由于市场经基本消化了上述积因素的影响,而接下还要面临许多不确定还要面临许多不确定因素冲击,随时可能引发另一波避险热潮。

  对于有可能引发市场调整的不确定因素,鲁比尼做出以下总结。

  首先,他强调了美国股市市盈率过高的问题。市盈率过高意味着市场变得脆弱,即使是出现规模不大的负面冲击也可能引发市场调整。

  其次,由于杠杆款、高收益垃圾债券及债券评级已从投资降至接近垃圾级的“落天使”公司普遍存,美国企业部门债务模和债务构成存在更风险。此外,由于开商过度建设和电子商销售削弱了市场对实零售空间的需求,商地产行业正承受着产过剩的压力。在这种景下,任何增长放缓迹象都可能导致高杠公司的成本突然上升公司的成本突然上升和运营困难,而且这种情况在新兴市场同样存在。

  第三,就不得不美联储这个最大的不定因素。尽管目前从席鲍威尔到各大FOC票委都一致强调“持耐心”,但如果美经济数据持续改善、胀水平上升,美联储胀水平上升,美联储的政策将不得不再度调整。

  第四,虽然国际贸易形势有所缓和,但要解决美欧纠纷这样的大问题,尚需一定时日。

  第五,市场对欧的经济预期可能过于观,欧洲经济增长实上非常脆弱,并面临多发展阻碍。要知道在前段时间,欧央行员才公开对央行的经员才公开对央行的经济测算模型表示质疑。

  第六,新兴市场济体也面临政治和政风险,代表国家为墨哥、巴西、阿根廷、耳其、伊朗和委内瑞等。这些国家正面临内大选、政治冲突和际制裁等众多问题,国际油市、外汇市场会产生明显影响,很会产生明显影响,很容易继而触发市场避险行情。

  最后,鲁比尼指出全球经济仍然处于低增长潜力时代。私人和公共债务高企、贫富差距以及地缘政治风险加剧成为了全球经济增长的最大阻力。

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  综上所述,鲁比尼总结称:

尽管投资者近期对股的喜爱可能在年内持,但投资者态度本质是反复无常的,一旦场出现任何令人失望数据或信号,都可能发另一轮风险规避,引发市场大幅回调。且上述情况不存在是且上述情况不存在是否发生的问题,关键只在于什么时候发生。

  来源:金十数据 林之柏

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